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华泰保兴基金投资部副总经理尚烁徽:扩大投资视野 布局产业机会

日期:2017-11-27   作者:记者 应尤佳   来源:2017年11月27日 FUND部落

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  华泰保兴基金投资部副总经理尚烁徽原是保险业内一员猛将。据介绍,2014-2016年三年间,其管理的投连险产品每年均在投连产品中排名前十,三年连续业绩更排名第一,位居300多只可比银河混合偏股型基金的第二位。而在华泰保兴基金成立后,他随之转战公募基金,截至1121日,他所管理的华泰保兴吉年丰A过去6个月净值增长率达31.64%。他告诉记者,明年依然看好偏白马蓝筹股的行情。

  尚烁徽向记者介绍,其投资方式偏向于宏观自上而下的研究与行业自下而上的研究相结合,并希望以此为支点,尽可能提升自己的投资格局,扩大投资视野,努力抓住产业性投资机会。

  对于后市,尚烁徽认为,未来一到三个月,市场可能不再会像此前那样一路向上,更可能出现的是震荡格局。他分析,由于年底资金面情况所致会有一定抛压,从而对市场造成一定压力。此外,CPI上冲3%、债券市场的调整,也都会对权益市场构成一定压力。但是,与之相呼应的是,近期公募基金发行出现回暖,尤其是不少新基金的募集规模都很可观,这部分资金有一定建仓需求,假如市场回调,包括新发公募、保险资金、QFII等多路机构资金着眼于2018年布局,也可能会择机买入。

  从总体来看,他对明年的权益市场表示比较乐观。从宏观经济来看,明年的经济将有一定的韧性,基本面向好,而且向好的程度有可能会超越市场预期。尚烁徽认为,从2015年开始到2017年,一些优质白马蓝筹股的上涨幅度已经超过200%,但是看这些白马蓝筹股的同期业绩增长,有些也达到了200%以上。从这个角度来看,白马股的价格上涨,主要是因为业绩驱动,估值整体仍处于合理区间。

  基于此,他判断明年市场可能会比大家想得好一些,明年基金的整体收益率或可与今年媲美。

  在结构和板块方面,他认为明年市场,尤其是在上半年,可能还会偏好白马蓝筹。他向记者分析,回顾来看,白马蓝筹的这种风格始于2016年三季度左右,那时中央提出金融去杠杆。“这使得整个市场的风险偏好下降了,因此市场对于那些业绩不确定的标的偏好下降。”只要金融去杠杆的风向不变,那么整体的趋势就不会发生变化。

  “那么现在金融去杠杆的趋势结束了吗?显然不会结束。”他说,未来市场整体偏好必然也会继续下行,投资更看重确定性,受益于业绩驱动的白马股行情仍未结束,在未来一段时间仍可能是投资主线。

  从板块来说,尚烁徽认为明年抓住大金融、消费品、成长股三条投资主线,然后再寻找一些阶段性机会,而周期股可能具有阶段性机会。